截至2026年5月底，中国政府债券余额达到100.6万亿元人民币，首次突破100万亿元大关，较上一年增长15.1% [1]。政府债务增加主要源于地方政府发行债券以置换隐性债务，以及中央加大发债力度，用于支持社会福利和重大项目建设[ s2]。

2026年前五个月，中国社会融资规模仅增加17.48万亿元人民币，同比增长7.7%，创下有记录以来的最低增速[ s1,s2]。这一数字比上一年同期减少约1.16万亿元，显示出信贷增长放缓的趋势[ s1,s2]。

居民中长期贷款，尤其是购房贷款增长显著放缓。1月至5月，中长期贷款净增加62.8亿元，比去年同期减少771.9亿元[ s1]。住房贷款更呈现出净还款态势，前五个月居民住房贷款净还款额达63.14亿元，反映出居民信心不足和信用需求疲软[ s1]。

同时，广义货币（M2）余额截至5月底达到353.67万亿元，同比增长8.6%[ s1]。尽管货币供应保持增长，信贷需求却相对疲弱，表明资金更多被用于偿还债务或存款，而非新增贷款。

早在2024年11月，全国人大批准了地方政府债务置换计划，允许将高达12万亿元的地方隐性债务通过发行政府债券的方式置换，这也推动了官方政府债务水平的上升[ s2]。

未来，债务持续增长和信贷增速放缓的形势将持续引关注。政府债务余额突破100万亿元这一新里程碑，为官方债务监管和财政风险管理提出了更高要求。