美国达拉斯联邦储备银行发布的报告显示，2026年5月制造业活动指数由4月的-2.3升至0.4，表明制造业开始扩张 [1, 2]。这一结果超过了经济学家们的中位预期0，且在预期范围-2.7至3.6之间，显示出制造业增长势头比预想更强 [1, 2]。
制造业活动指数正值代表工业生产正在扩张，负值则代表收缩。达拉斯联储强调，5月指数回升至正值，意味着该地区工厂活动呈复苏态势，摆脱了之前的收缩状态 [1, 2]。
细分指标方面，生产子指数却从19.0降至9.4，产能利用率也从19.8降至5.2，显示实际产出增长速度放缓 [1, 2]。而新订单指数从9.9降至6.4，说明订单增速略有减弱；不过资本支出指数从3.1升至6.0，表明企业对设备和基础设施的投资意愿增强 [1, 2]。
就业指数有所改善，从-0.9升至0.2，反映制造业用工情况略见好转。此外，当前月支付的价格指数由37.0升至42.7，显示制造商面临更高的成本压力 [1, 2]。工资指数则有所下降，从24.8降至23.6，显示工资增长速度有所放缓。未来六个月制造业预期指数微升，从14.1增至14.3，表明企业对中期前景保持谨慎乐观态度 [1, 2]。
达拉斯联储每月发布的制造业指数为评估美国南部地区经济活力的重要参考，5月数据显示该地区制造业渡过了前期压力，开始稳步恢复。接下来，市场关注将转向下一期指数数据，以判断扩张态势是否持续。