标普500指数于2026年8月4日收盘创下历史新高，涨幅约1.9%，这是自6月以来的首次新高，受企业盈利强劲和油价回落推动 [1, 2, 3]。然而，知名投资者迈克尔·伯里（《大空头》电影原型）在同一天通过社交平台发文，警示市场可能面临重大顶点，甚至出现类似于1987年黑色星期一的暴跌风险。伯里指出，尽管标普500指数持续走高，但这种上涨背后有波动性下降驱动，致使波动性目标基金加大杠杆，带动动能交易策略不断买入，形成潜在的泡沫风险，他强调“请牢记在心，由波动性降低所激起的市场涨势，也会迫使以波动性为目标的基金加大杠杆，并刺激其他动能交易策略加码” [4, 1]。
伯里还援引历史先例，提醒投资者关注标普500指数在1999年和2000年科技泡沫顶点前几日的大幅攀升，以及相关个股如Pets.com崩盘的市场表现，暗示当前情形有相似之处 [4, 5]。他目前仍然持有半导体和人工智能相关股票的空头头寸，买入iShares半导体ETF的看跌期权，并持有英伟达、镁光、Palantir、特斯拉、应用材料和卡特彼勒等多家公司的空头仓位，尽管其中英伟达空头目前亏损，但大部分空头仓位已盈利 [4, 1, 2, 5, 3]。
伯里强调，放空操作风险较大，不适合大多数投资者，他说：“再次强调，放空并不适合所有人。我必须放空，但大多数人不应该这么做” [2]。他认为尽管市场短期看似强势，但可能很快出现剧烈调整，他表示：“我仍认为，美股可能接近重大头部，可能出现一波1987年式的跌势。但标普500指数创新高，也可能吸引新资金流入市场” [4]。
与此同时，尽管伯里看空，部分分析师对未来持乐观看法，认为美国股市有望持续牛市，甚至可能延续到2030年代 [4]。8月5日，受美国市场积极势头影响，台湾加权指数大涨1250点，涨幅2.88%，主要受半导体和人工智能股带动，外资净买入台股金额高达新台币903.08亿元 [1, 2, 5, 3]。
整体来看，市场当前处于新高和波动率下降共振阶段，短期内资金流入依然活跃，但伯里警示风险犹存，投资者仍需警惕可能的调整。
