聯發科與國巨因股價快速飆升,成為台股市值最高的處置股,遭證交所列為處置股,實施分盤撮合交易俗稱「關禁閉」 [1, 2, 3, 4, 5, 6]。處置股制度設計主要為提醒投資人風險及維護交割安全,包含風險預警、預收款券、延長撮合時間等措施,以降低異常交易對市場秩序的影響 [1, 2, 3, 4, 6]。

隨著台股市場規模近年擴大,截至今年5月25日,股價破千元個股約有50檔,且日均成交量接近1兆新台幣,明顯高於2013年台股2萬點時水平[s1-s3,s5-s10]。金管會檢討報告指出,現有注意股和處置股判定標準必須配合市場變化作出調整,將分階段督導證交所及櫃買中心調高注意股警示門檻,並縮短處置股交易限制時間[s1-s11]。

目前注意股判定條件包括近6個營業日累積漲跌幅超過25%,以及30個營業日漲幅超過100%,高價股絕對價差門檻也在檢討中[s8-s10]。處置股交易限制則涵蓋預收款券、禁止融資融券及當沖,撮合交易時間由原先5至20分鐘不等,影響市場流動性與效率[s1-s5,s8,s10]。

短期內,金管會評估將調高警示標準,以配合大型高價股股價上漲趨勢,降低其被列為注意股或處置股的可能性,同時縮短處置股的交易限制期,目前通常為10個營業日,並考慮改為20分鐘撮合時間的方案[s1-s10]。中長期將廣泛徵詢專家、市場業者及投資人意見,並參考國際趨勢,通盤檢討注意及處置股制度,平衡市場效率、交易秩序與投資人權益[s1-s10]。

近期台股波動劇烈,5月初至6月期間包括聯發科、國巨、富邦媒等多檔高價股股價劇烈波動,部分公司被列為注意股或處置股,引發市場討論[s1-s8]。市場普遍支持調整制度,認為對大型權值股採用與中小股相同標準不合理,調整有助提升市場流動性及活絡度[s1,s4,s8-s11]。

金管會表示,「公布注意及處置制度係為提醒投資人注意交易風險及維護交割安全所建立的交易面警示及冷卻機制,目前多數亞洲國家也採行類似措施,故現階段仍有其必要性」 [2]。並強調將督導相關交易所分階段檢討提高警示標準及縮短處置時間,以符合現行市場規模與結構變化 [6]。

5月8日,國巨處置股交易限制已解除,結束處置期 [2]。6月9日台股曾在盤中暴跌超過1500點後反彈,聯發科、富邦媒等多檔高價股備受關注[s1-s3,s6,s7]。6月10日,金管會向立法院財委會提交檢討報告,宣布將推動注意股及處置股制度調整[s1-s10]。6月11日進一步強調分層監理制度,以兼顧高價股交易活絡與投資人權益保護 [7]。