华泰证券发布研报指出，中国国产AI芯片正面临来自上游成本全线飙升和本土算力供需失衡的双重压力，导致其进入涨价窗口。 [1, 2]

受HBM（高带宽存储器）、基板、封装及代工环节成本集体提升影响，2026年下半年HBM采购成本预计增长幅度将超过50%，这对国产AI芯片整体成本造成显著推动。 [1, 2]

另一方面，多模态大模型与AI智能体（Agent）技术的快速发展，促使国产模型Token调用量激增，从而推动推理端算力需求迅速扩张。 [1, 2]

华泰证券预计，2025年至2027年间，国产AI芯片市场将长期存在较大供需缺口，供不应求的格局将进一步强化国产芯片厂商的议价能力。 [1, 2]

国产AI芯片企业具备一定的成本转嫁能力，其盈利弹性有望随着生产规模的扩大逐步显现。 [1, 2]

未来，国产AI芯片价格变化的关键因素包括新一代产品的发布、测试和适配结果、提价的实际执行情况，以及模型厂商的采用进度。

此外，若国产芯片在性能提升、软件生态完善及供应链稳定性方面持续优化，涨价还将体现出自主可控和供需缺口带来的战略溢价。 [2]

据研报，2026年下半年起，上游HBM等关键材料成本迅速攀升将成为压实涨价的主要催化剂，而需求端算力激增则形成强力支撑。 [1, 2]