以色列在8月17日对黎巴嫩南部发动空袭，造成包括一名高级真主党指挥官在内的11人死亡，为6月停火以来最惨重的袭击事件 [1, 2, 3]。同日，美伊两国间的停火协议正式到期，未能达成延期或解决霍尔木兹海峡相关问题，造成地缘政治紧张态势升级 [1, 4, 5, 6, 7, 8, 9]。
周末(8月15-16日)，霍尔木兹海峡的船只通行明显受阻，15日仅有5艘船通过，16日则无船过境，显示紧张局势对航运产生直接影响 [4, 8]。此背景下，布伦特原油价格于17日盘中波动在每桶约89美元附近，但18日即迅速上涨至接近91美元，19日进一步突破91美元，西德克萨斯中质油价格也升至约85美元，连续第四天上涨 [4, 5, 6, 7]
美国总统唐纳德·特朗普表示他不愿意延长与伊朗的协议，并要求伊朗投降，威胁若阿曼阻挠将采取军事行动，显示外交僵局依旧严重 [5, 6, 9]。特朗普曾称，“他们想达成协议，但不会是我认为必要的那种协议” [6]，并警告说“如果阿曼干扰，我们会对他们进行猛烈轰炸” [9]。美国能源部长克里斯·赖特表示总统在采取长期策略，通过限制伊朗石油出口施压，“世界不需要伊朗石油” [9]。
贸易紧张局势依旧突出，美国和伊朗在关键问题上分歧巨大，华盛顿准备实施经济孤立计划针对伊朗 [1, 2, 9]。与此同时，亚洲新兴市场货币因美元走软表现多有上涨，台湾元和韩元走强，但部分区域货币仍显疲弱 [10]。美元因美国消费者数据疲软和对9月联邦储备加息预期降低，跌至5月以来低点 [1, 2, 3, 11]。美国原油库存数据显示供应趋紧，进一步支撑油价上行 [7]。
自今年2月以来，中东冲突已带动原油价格近50%涨幅，加剧全球通胀压力 [5, 7]。分析师指出，地缘政治不确定性仍是市场最大阻力，“尽管中东军事活动相对减少，波动性边际有所降低，但风险依然存在。” [1] IG市场分析师托尼·西卡摩尔则表示交易双方态度强硬，市场在紧缩供应风险与替代供应渠道之间权衡 [8]。
下一个关键观察点为双方是否能在短期内重启谈判，及霍尔木兹海峡航运能否恢复正常通行。随着停火协议失效，与中东局势相关的油价和市场波动料将持续。
