美国财政部于8月12日拍卖了总额约418亿美元的10年期国债，收益率达4.683%，为2007年金融危机以来最高水平 [1, 2, 3, 4]。本次拍卖的需求倍数约为2.53，略低于上次拍卖的2.59倍，显示市场需求有所回落 [1]。其中，国内买家购债比例低于平均水平，而国际买家表现出强劲的购买意愿 [1]。
尽管2026年7月美国消费者价格指数(CPI)同比温和回落至3.4%，核心CPI为2.5%，通胀有所缓和，长期国债收益率依旧保持高位。分析师认为这主要受大规模财政赤字、高额债券供应以及持续的通胀风险影响 [2, 5, 3, 4]。AmeriVet证券的Gregory Faranello表示，“面对巨大财政赤字、坚韧的经济增长、持续的战争和超出联储目标的通胀，国债收益率缺乏明显的下行动力” [3]。
市场对美联储9月加息预期有所降温，几率从约50%降至40%左右。相对应的，短期的2年期国债收益率在CPI公布后小幅降至约4.2% [2, 3, 4]。Aviva Investors的Steve Ryder认为，“近期通胀数据足以支撑9月加息讨论，但还不足以促使美联储立即行动，未来决策将取决于接下来的CPI和就业数据” [3]。
美联储内部对货币政策路径存在分歧。里士满联储主席Thomas Barkin表示，“暂停加息和继续加息都有合理依据，目前通胀能否自行降至2%仍是未知数” [6]。克利夫兰联储主席Beth Hammack则主张“应立即加息以抑制仍居高不下的通胀，防止企业借贷和投资过度导致价格压力加剧” [7]。相较之下，芝加哥联储主席Austan Goolsbee对近期数据持乐观态度，认为“虽然通胀仍偏高，但已出现改善，希望这一趋势能持续” [8]。
2026年8月13日，美国将进行30年期国债拍卖，预计收益率将达到近25年来的高点。7月美国生产者价格指数(PPI)同比增幅为4.7%，低于市场预期，这加大了市场对美联储9月可能维持利率不变的预期 [2, 3, 4, 9, 10]。
在通胀数据公布后，美国股市表现整体偏好，科技和半导体板块表现强劲，亚洲股市也受积极因素推动，8月初台湾加权指数出现大幅上涨 [11, 12, 9, 10]。
