高盛策略分析师近日发布报告称，美国股市当前表现出明显的过热迹象，乐观情绪已远高于历史平均水平，但投机狂热尚未达到2000年互联网泡沫及2021年市场峰值的程度。 [1, 2, 3]
报告通过评估四大类九项关键指标，发现整体指标处于历史第86百分位，相较之下，2000年互联网泡沫为第100百分位，2021年市场顶峰为第95百分位，表明当前市场仍未达到最极端的泡沫水平。 [3]
投资者对人工智能驱动的科技股表现带动股市上涨产生浓厚兴趣，推动市场广度较2000年泡沫时期更为广泛。分析师指出，近期的涨势更多来自于盈利预期的上调，这也在一定程度上推动股指上涨。 [3]
尽管市场热度高涨，但报告强调部分末端牛市信号尚未完全显现。高盛策略分析师称，“投机狂热虽不是可靠的市场时机指标，但历来是牛市高点的典型特征。部分历史顶峰时出现的晚期信号尚未完全出现，但较几个月前已经更为接近。” [3]
市场近期波动加剧，主要由于联邦储备局（美联储）加息预期和强劲经济数据的双重影响。8月5日，美股因AI板块下跌和对美联储加息的担忧出现大幅抛售；8月8日，受全球市场担忧及AI投资波动影响，台湾证券交易所大跌1568.16点，跌幅达3.48%。 [3]
今年6月，美联储维持利率不变，市场对保持利率稳定的概率达98.4%。 [2]
另外，AI投资热潮也促使一些台湾科技企业表现亮眼。神达公司5月单月营收达到1363.9亿新台币，同比增长49.3%，较上月增长17.24%，2026年前五个月累计营收5713.6亿新台币，创下历史新高。 [3]
高盛分析显示，美国股市虽已显示过热迹象，但尚未达到历史最高泡沫阶段水平。未来数月，市场是否会进一步迈向晚期牛市信号仍需观察。
