7月22日，黄金现货价格反弹至每盎司4100美元以上，创下自7月7日以来的最高水平，促成反弹的主要因素是中东地区紧张局势升级及市场对即将召开的美国联邦储备委员会(美联储)会议的关注 [1, 2, 3, 4]。
近期，美国和伊朗在霍尔木兹海峡附近的冲突激化，叠加也门伊朗支持的胡塞武装带来的威胁，扰乱了能源供应渠道，布伦特原油价格升至每桶90美元以上，WTI原油价格也突破80美元大关 [5, 1, 6, 2]。油价上涨引发市场对通胀压力加强的担忧，进一步推高了美联储维持或加息利率的预期，间接影响黄金价格波动 [5, 1, 6, 2, 3, 4]。
根据最新民调，美联储预计将在2026年余下时间保持利率稳定，但市场对今年内可能加息的概率自6月的低点转为偏高，9月加息概率约为68% [1, 2, 4]。在今年第二季度黄金价格暴跌约14%、自1月高点5600美元下跌逾25%后，黄金在4000美元关键心理关口见到技术支撑，这为价格反弹提供支撑 [5, 6, 4]。
美国国务卿马可·鲁比奥表示：“华盛顿仍愿意就结束伊朗危机进行谈判，但德黑兰并不认真对待对话。” [1]与此同时，伊朗内政部长7月20日访问巴基斯坦，推动美伊停火谈判调解进程 [2]。连续技术买盘和对可能外交进展的期待共同推动黄金回升 [1, 2, 3, 4]。除了黄金外，白银、铂金和钯金等贵金属同期也普遍上涨 [1, 2, 4]。
投资机构KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer指出，买家在近期大幅回调后进入市场寻求价值，且对美伊外交前景的乐观情绪助推价位上升 [1]。Global X ETFs分析师林俊则表示，尽管中东局势加剧，美国国债收益率周末仅小幅上涨，可能是黄金价格维持稳定的原因之一 [5]。Marex董事长Edward Meir补充，市场普遍期待中东局势向停火方向发展，高涨的不仅是黄金，整体大宗商品价格也同步上涨 [4]。
7月21日，三艘沙特原油油轮因胡塞威胁在红海调转航向，加剧了能源供应担忧 [1, 2]。7月20日，黄金价格稳定在每盎司约4024美元水平，反映出市场对地缘政治风险的持续敏感 [5]。
虽然黄金近期反弹，但部分分析师警告称，由于美联储维持高利率的可能性较大，黄金短期内可能难有进一步显著上涨空间 [5, 6, 4]。
