中国快时尚电商Shein于9月1日在香港联合交易所进行首次公开募股，发行价定为每股48.56港元，募集资金约136亿港元（约合17亿美元） [1, 2, 3, 4]。
Shein的股价当天开盘基本持平，但随后股价一度下跌最高约10%，最终收盘较发行价下跌约7%至9%不等，具体跌幅不同渠道报道略有差异 [5, 6, 7, 8, 9, 4, 10]。该IPO使Shein的市场估值约为260亿至265亿美元，仅为其2022年峰值约1000亿美元估值的四分之一左右 [1, 2, 3, 9, 4, 10]。
Shein成立于中国，后将总部迁至新加坡，现全球约160个市场运营，全球活跃客户数超过2.73亿，年订单量超过10亿 [1, 2, 4, 11, 10]。创始人徐磊（Sky Xu）在上市仪式中短暂露面 [6, 7, 8]。
Shein的商业模式依赖于遍布中国的供应链工厂网络，快速生产低价时尚商品，通过快速订单循环满足市场需求 [1, 2, 12, 11]。2026年一季度，Shein录得约9900万美元净亏损，去年同期为3.95亿美元净利润，显示其盈利状况面临挑战 [3, 4, 11, 10]。
Shein此前试图在美国和英国上市，因监管部门对其劳工条件和供应链合规性担忧而未果 [1, 2, 3, 4, 10]。当前面临竞争加剧、成本上升、美国及欧盟对小额进口商品税收优惠取消、以及劳工权益质疑等多重压力 [1, 2, 12, 3, 11, 10]。Shein否认部分劳工批评，但外界关注其供应商工厂工时和薪资问题 [2, 12]。
Shein在欧洲拥有约1.56亿月活跃用户，是欧洲领先的电商平台之一，与阿里速卖通和亚马逊并列 [10]。欧洲市场对低价进口商品征收新税费和处罚也对Shein构成压力 [2, 3, 10]。
Shein财务总监Leigh Gui表示，筹集资金将主要用于提升技术能力、加强品牌建设及企业社会责任 [4, 10]。分析师认为，Shein的高速增长模式正面临消费者偏好转变和监管环境收紧的挑战，市场对其复苏存疑，正如Charu Chanana所言“市场并不相信Shein能实现快速复苏” [1]。
随着此次香港IPO完成，Shein进入公开资本市场，后续市场表现及其能否调整战略应对挑战将备受关注。
